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    2019-03-04 09:01 财经365自媒体综合 任自在 收藏

财经365(www.yzqxy.tw)讯:刚进入三月份,资本市场大事就一个接着一个!

3月1日,大盘连续调整三天之后再次向3000点发起进攻,MSCI官方宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重,通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%,4000亿的增量外资已经在路上!同一天(3月1日),上海证券交易所南方?#34892;?#27491;式揭牌落户广州。

3月2日,证监会新主席易会满签发了上任以来的首份主席令,科创板规则正式落地,上交所和证监会半夜一两点还在加班发文。科创板能承担多少A股新生态。

1月30日,科创板开始公开征求意见,2月28日征求意见就先后收集完毕,3月1号满叔连夜签发153号、154号证监会主席令,3月2日凌晨就紧急发布实施。整个过程用时仅仅31天,一天也没闲着,足以见得上层对科创板的重视程度。科创板的发行审核流程最短是4个月,这也就意味着最早今年7-8月份科创板就会开张。那?#27425;?#39064;来了,面对科创板和注册制,投资者要以什么样的姿势参与科创板?科创板的雷区到底在哪?

股?#34892;?#24773;

根据上交所发布的上市规则,对于那些主营业务停滞、营业收入主要来?#20174;?#19982;主营业务无关的贸易业务将启动财务类强制退市!这也就意味着科创板的退市不仅要看净利润,还要看扣非净利润。像那些主要依靠卖房、炒股、变卖资产、依靠政府补贴的僵尸企业压根将没有生存空间。

比如2018年10月份爆炒的壳资源妖股恒立实?#25285;?#36807;去近15年的扣非净利润持续为?#28023;?#20294;是就是依靠非经常性损益存活了15年,?#22771;?#22312;A股市场当中连续三年扣非净利润为负的企业达到229家,像这样的企业在科创板就得退市!

除了财务性退市指标之外,交易性退市也很严格,比如市值过低、成交量过低、股东人数过少都得被强制退市。比如尽管一些企业上市的时候预计市值10个亿以上,但是上市以后随着股价下跌,市值不断缩水,连续20个交易日股票低于3亿,?#19981;?#34987;交易所终?#32929;?#24066;。在科创板退市的过程中没有暂停上市的阶段,只要符合条件,直接?#25165;?#36864;市,注册制的情况下上市容易,退市也容易。这就意味着你一旦踩到雷,就要血本无归,从风险收益的角度来看,以前炒题材股、炒垃圾股的套路在科创板上不好使了,A股真正的价值投资会在科创板生根发芽!

对于很多新三板企?#36947;此担?#27969;动性就像个传?#25285;?#33258;从来了之后从来就没见过。九鼎集团,股价曾经一度暴涨970倍,总市值高达千亿级别,位居整个新三板第一,其?#35789;?#20154;也成为了新三板首富,然而停牌1000多天复牌之后千亿市值直接腰斩,就连参与定增的一些机构也大幅浮亏,?#34892;?#20154;想卖才发现压根无人接盘。再比如说像财人汇,2016年3做市,到2016年年底192个可交易日里面有过实际成交的只有12个交易日,成交额仅为44.87万。

新三板流动性差,除了上市门槛高之外,还有一个重要的原因就是挂牌公司数量太多,要知道整个A股市场从1990年的老八股开始一直到现在,整整29年总共才3599家上市公?#23613;?#32780;新三板市场,从2013年12月底正式开启,短短三年之后新三板的挂牌企业就突破了10000家。股票市场也是讲究供给需求的,在需求没增加的情况下,供给就?#26412;?#29467;增,这种情况下有流动性才怪。

吸取了新三板的教?#25285;?#31185;创板虽然上市制度宽松,但是也不会让相应的企业“宽松”的上市,不会出现大水漫灌式的局面,就?#35789;?#19968;些垃圾公司上市了,在严格的退市制度的情况下,这些企业上的也快,退的也快。另外,虽然科创板有50万的资金门槛和2年的证券交易经验,但是相比新三板500万的资金门槛已经大大降?#20572;?#26356;重要的是现在可投资A股的基金全部都可?#26376;潁?#36824;包括独角兽基金和科创板基金。

以科创板基金为例,科创板系列配套规则的征求意见于2月20日结束,2月22日证监会官网就披露就有6只科创板基金上报申请,?#30452;?#26159;华夏、富国、易方达、工银瑞信、嘉实和汇添富基金,很显然机构对于科创板投资热情只增不减。

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